Los inversores están muy entusiasmados con la noticia de que Donald Trump facilitará la circulación de coches autónomos en las carreteras.Acciones de Tesla se disparó en las noticias, y Analistas de Wall Street justificó el salto diciendo Gran parte del valor de la empresa se basa en sus esfuerzos en inteligencia artificial.El problema es el siguiente: los analistas están equivocados y los coches autónomos no son la bendición del mercado que esperaban.
CNBC habló ayer con el analista Tom Narayan de RBC Capital para preguntarle si la promesa de Trump de desregular los vehículos autónomos superaría su promesa de poner fin al crédito fiscal federal para vehículos eléctricos. Narayan había escrito previamente sobre el tema cuando RBC eleva el precio objetivo de Tesla,diciendo que La autonomía representa un 77 por ciento de la valoración de la empresa. Le dijo a CNBC que la desregulación de los vehículos autónomos superaría con creces el crédito fiscal en importancia, ya que permitiría a Tesla crear un vehículo “sin ruedas ni pedales” que “reduciría muchos costes” y podría “devorar el mercado”. Sin embargo, el problema que Narayan no ve es que eliminar las ruedas y los pedales no ahorrará dinero. que mucho costo y que el mercado de conducción autónoma es mucho más pequeño de lo que la mayoría piensa.
En primer lugar, el ahorro de costes que supondría quitar las ruedas y los pedales de los coches sería casi insignificante en comparación con el coste de un vehículo autónomo. Claro, los cilindros maestros de freno y las columnas de dirección son complicados, pero los vehículos autónomos siguen necesitando frenar y conducir: los complejos sistemas siguen en su sitio, y solo se eliminan los controles humanos para ahorrar dinero. Ficha de piezas de TeslaTodo el conjunto de columna de dirección superior y volante para un Modelo S cuesta solo $2,853.05 al precio minorista. Nada despreciable, seguro, pero ni siquiera lo suficiente para compensar el Computadora para automóvil de $2,400Los controles no son los grandes sumideros de dinero en la fabricación de automóviles.
Luego está el mercado de vehículos autónomos, que es más grave de lo que creen los analistas. Todo el mercado mundial de automóviles de pasajeros se situó en unos 3,1 billones de dólares en 2022. Los estudios han demostrado que El 86 por ciento de los conductores estadounidenses quieren poder tomar el control de un automóvil autónomo en caso de emergencia, lo que significa que cada fabricante de vehículos autónomos solo está jugando por una porción de un pastel de 434 mil millones de dólares si esas cifras se mantienen a nivel mundial. Agreguemos a esto el de Tesla. plan maestro a Permitir a los propietarios de Robotaxi compartir sus vehículos, lo que podría permitir que la venta de un solo vehículo cubra a varios compradores interesados, y la porción de la empresa de ese mercado ya pequeño podría terminar siendo infinitesimal. Para ponerlo en contexto, ningún fabricante de automóviles posee actualmente Más del 11 por ciento de participación de mercado a nivel mundial —Tesla bien podría estar jugando por unas pocas decenas de miles de millones aquí. Eso no justifica el 77 por ciento de una capitalización de mercado de más de un billón de dólares.
Obviamente, el sentimiento de los vehículos autónomos varía según la ubicación, y aplicar las actitudes de Estados Unidos hacia la autonomía a todo el mercado global es una simplificación excesiva para este ejemplo. Los compradores de automóviles chinos son más abierto a la autonomía que estamos aquí, mientras La gente en la India se acerca más a nuestras opiniones estadounidenses. Pero incluso si ese mercado total de vehículos autónomos se duplica o triplica en tamaño, no es suficiente para justificar el tipo de inversión que estamos viendo. Los vehículos autónomos no son una fuente de ingresos infinitos con un costo mínimo esperando a la vuelta de la esquina, bloqueados por la regulación federal; son un interés de nicho que La mayoría de la gente no comprará.
Actualización 19/11/2024 15:02: Se corrigieron errores matemáticos resultantes de escribir un error tipográfico en mi calculadora. El tamaño teórico del mercado de vehículos autónomos es de 434 mil millones de dólares, no de un millón, lo que significa que una participación de mercado del 11 por ciento daría un resultado neto de aproximadamente 4.8 mil millones de dólares, todavía muy por debajo del 77 por ciento de La capitalización de mercado de Tesla es de 1,08 billones de dólares, lo que equivale a $831.6 mil millones, y eso se basa en un futuro en el que Tesla logre un dominio similar al de Toyota sobre la categoría de vehículos autónomos. Si bien el mercado de automóviles de pasajeros está creciendo a un 16,2 por ciento anual, aún tomaría años para que todo el tamaño del mercado igualara esa participación de la capitalización de mercado de Tesla, y mucho menos para que la propia participación de mercado de la compañía iguale esa cantidad. Además, sin vehículos autónomos en las carreteras y a la venta, es difícil decir cómo será el crecimiento de ese mercado.
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